果麦文化怎么样

果麦文化是做什么的（果麦文化主营业务规模）

11月25日晚，国脉文化传媒股份有限公司(以下简称国脉文化)创业板召开首次会议。

这家公司的创始人叫路金波，被誉为中国网络文学的创始人之一。其股东包括韩寒、易中天、冯唐、严歌苓等著名作家。

创始人路金波、韩寒、易中天等作家是股东。

今年7月，深交所受理了国脉文化的创业板上市申请。公司拟向社会公开发行不超过1801万股，募集资金3.5亿元，全部用于版权银行建设。三年内将购买550种图书版权，涵盖图书、视频、音频、影视改编等权利。

招股书显示，国脉文化是一家民营图书出版公司。其主营业务包括图书策划发行、数字内容业务、IP衍生和运营。

截至2020年6月底，易中天的《中国历史系列》、《蔡崇达的皮肤》、《韩寒的《我对生活的理解》、《弗雷德里克·巴克曼奶奶的道歉信》等图书产品销量突破百万册。《小王子》、《浮生六记》、《人性的弱点》等经典图书产品销量也突破百万册，均为图书界知名IP。

国脉文化的创始人是被誉为中国网络文学鼻祖的路金波。他曾用笔名“李寻欢”，与《武林传奇》的编剧蔡深宁、邢育森并称“网上三驾马车”。2012年4月27日，路金波与韩寒母亲周共同出资成立国脉有限公司，注册资本300万元，其中路金波出资270万元。周出资30万元，2017年追加出资166万元。

从股权层面与创作者深度绑定，是文创企业的常规 *** 作。招股书显示，国脉文化与易中天、杨、韩寒等多位作家学者建立了长期稳定的合作关系，多位作家通过增资扩股、员工持股等平台成为国脉文化股东。

招股书显示，IPO前，路金波直接持有国脉文化32.62%的股份，通过国脉合伙间接持有0.98%的股份，合计持股33.60%。第二大自然人股东周持股4.53%。而7.01%的股份由员工合著者持股平台果麦合伙(Fruit-Wheat Partnership)持有。

据Skycheck APP显示，国脉合伙成立于2016年，易中天、张皓宸、冯唐妻子黄珊等多位著名作家或其亲属均榜上有名。其中易中天和冯唐妻子黄山的认购金额为2.66%。以此计算，易中天持有国脉文化约0.19%的股份。

2018年2月，周向浙媒转让1.5%股权，获利2550万元。若以申万平面传媒行业平均市盈率24.64倍粗略估算，国脉文化上市后市值可能达到14.6亿元，韩寒、其母、易中天所持股份对应市值可能分别达到6619万元、278万元。

年收入3.48亿，图书策划发行收入占比90%以上。

小麦文化背后的机构投资者同样奢华。在IPO前，经纬中国通过经纬创达(杭州)和杭州经天威地合计持有国脉文化15.76%的股份，为第一大机构投资者；博纳持有国脉文化9.25%的股权。

据Skycheck APP显示，截至2018年1月，国脉文化已完成三轮融资，先后获得厉安德创投、普华资本、经纬中国、博纳影业数千万元注资。之后经纬中国、博纳影业等投资方继续加持2.97亿元。

2017年至2019年，国脉文化营业收入分别为2.43亿元、3.05亿元和3.84亿元；净利润分别为2931万元、5286万元、5921万元。

今年前三季度，公司营收2.27亿元，同比下降10.96%，归母净利润2381.91万元，同比下降17.86%。果文化表示，业绩下滑主要是疫情导致图书销售收入下降所致。同时，公司预计今年实现营收3.35-3.5亿元，同比下降12.94%至8.84%。预计归母净利润4368.02万元-4669.01万元，同比下降26.24%至21.15%。

从收入构成来看，核心业务图书的策划发行占国脉文化收入的90%以上。2017年至2019年，其营收占比分别为94.82%、94.58%和96.44%。

招股书显示，国脉文化建立了微博、微信、Tik Tok、知乎、豆瓣、Aauto快消、今日头条等平台的新媒体矩阵，拥有各类粉丝群体，其中微博粉丝超过900万，Tik Tok粉丝超过1000万，微信微信官方账号粉丝超过300万。

许多风险点需要用水果和小麦文化来解释。

会上，上海市委提到了果麦文化的几个风险点，要求公司说明。

首先，报告期内，国脉文化退货图书的码外占已发行图书总码外的比例持续上升，分别为6.86%、8.581%、10.75%、11.34%。上海市委要求公司说明原因及相关财务风险和经营风险。

其次，各报告期内，国脉文化从前五大版权供应商的采购金额占同类采购总额的比例较高，分别达到72.32%、49.17%、40.7%和37.17%。上海市委要求国脉文化说明:公司前五名版权供应商提供的版权销售收入；主要非入股作家的合作方式是否具有排他性和稳定性；如果作品侵犯了他人的权利，是否会对公司和公司的保障措施产生重大不利影响。

此外，本次创业板IPO，国脉文化拟融资3.5亿元，全部用于“版权库建设项目”。国脉文化在招股书(送审稿)中称:“项目建成投产后，公司营业收入和利润水平将大幅增长，从而使公司整体盈利能力和净资产收益率保持在较高水平。”对此，上海市委要求公司结合版权库建设说明募投项目规划的合理性。

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